作家丨赵晓晓

裁剪丨关雎

封面图源丨Midjourney

阿里的账上刚进了7亿好意思元（约东说念主民币50亿元），它又卖了一个业务。

12月初，阿里在2026财年中期敷陈（松手2025年9月30日的6个月）中败露，出售了土耳其即时配送平台Trendyol GO 85%的股权，买方是全球出行巨头Uber。

Trendyol GO母公司是土耳其最大电商平台Trendyol，后者成立于2010年，从卖前锋服装到心事全品类。阿里在2018年7月以7.28亿好意思元收购Trendyol 75%股权，之后阿里再次投资，将捏股比例高潮至86.5%。

尔后Trendyol成为速卖通、Lazada以外，阿里国际零卖业务的病笃构成部分。2020财年阿里国际零卖交易收入为243亿元，到2025财年达到1085亿元，年化增速达35%。

Trendyol GO在2020年上线，曾被视为阿里布局新兴市场土产货零卖的要道一环。它的成长速率也不慢，不外还未盈利。

业内东说念主士大王人将这次出售看作阿里剥离非中枢资产、聚焦中枢业务，同期回笼资金的举措之一，毕竟AI与电商，才是阿里面前计策的重中之重。

Trendyol创举东说念主Demet Mutlu生于1981年，毕业于纽约大学。

Trendyol创举东说念主Demet Mutlu

创业之前，Demet Mutlu在德勤和宝洁等国际公司职责，职业化妆品品牌时，她通过顺利签约黑东说念主歌星蕾哈娜代言，帮公司掀开了黑东说念主市场。这之后，Mutlu去了哈佛交易院学习。

阿谁阶段互联网在快速崛起，不少学友半途辍学创业作念起了电商，比如韩国的Coupang、东南亚的Grab。Mutlu也念念把这种新式的互联网叮咛带到土耳其，2010年，她辍学回到土耳其，创办了Trendyol。

Trendyol之前，土耳其好像只须GittiGidiyor和Ciceksepeti这两个电商平台，前者成立于2001 年，早期以C2C拍卖阵势立足，后转型为抽象电商平台，2011 年被eBay收购。后者成立于2006年，主要卖鲜花、珠宝、好意思食、玩物等品类。

Trendyol的最先是一个团员快前锋平台，独特卖品牌女装。土耳其纺织业发达，是全球好多服装品牌的代工地，听说，Trendyol总部 50 公里半径范围内，有1000多家供应商不错提供高效坐蓐的工场和低廉的面料，也因此土耳其不乏具有想象感的服装品牌。

图源：Trednyol

Mutlu搭建了一个团队，去跟多样线劣品牌谈互助，劝服他们在Trednyol上开店，这么那些正本只在大城市伊斯坦布尔运营的小品牌，通过Trednyol不错卖到宇宙。这种阵势在其时的土耳其市场很新颖。

Mutlu共享过一个信息，“市场需求如斯之大，以至于咱们在成立第一天，就领有了数百名用户。”后期再通过电视剧植入，以及Instagram等酬酢媒体的影响，Trendyol在伊拉克、伊朗、哈萨克斯坦、阿塞拜疆等国度和地区，以致俄罗斯王人掀开了盛名度。

Trendyol也借重推出了自有品牌TrendyolMilla，从想象到上新只须一周，价钱以致比Zara还低廉。Trendyol运行试验品类，缓缓上线3C 电子、日用百货等，从一家线向前锋平台转型发展为一家抽象电商平台。

阿里入股前，Trendyol平台上有逾越2000个商家和1600万用户，粗拙有3/4的土耳其女性在平台上有购物阅历，平台出售的商品逾越1.5亿种。尔后畅通几年平台销售净额、月看望量在土耳其电商市场名轮番一。

被阿里收购前，Trendyol曾得回Tiger Global、KPCB等盛名机构的投资。

阿里对Trendyol的收购是分数次完成的。2018年7月，阿里以7.28亿好意思元，收购85%股权。尔后在2018年12月、2020年4月和2021年3月，阿里再次出资2百万好意思元、1.25亿好意思元和3.5亿好意思元收购剩余股份，将捏股比例进一步擢升到86.5%。

总体来说，阿里统共支付12.05亿好意思元，收购了Trendyol的86.5%股份。

2021年8月Trendyol得回好意思国泛大泰西投资集团、软银愿景基金等机构的15亿好意思元投资， 估值达到了165亿好意思元，成为土耳其第一家十角兽（估值逾越百亿好意思元）。

字据阿里财报，按照2021年GMV及订单量计，Trendyol是土耳其“遥遥最先”的电商平台。

阿里入股后，Trendyol运行打造我方的电商生态，先后上线了一样饿了么的外卖业务Trendyol Go，一样菜鸟的物流业务Trendyol Express，一样支付宝的支付职业Trendyol Pay，收购了二手交游平台Dolap。

Mutlu曾明确示意过：“但愿Trendyol能成为‘土耳其的阿里巴巴’。”

Trendyol生态业务的竞争上风是，依托平台的流量和资源扶捏、深切的是电阛阓景，特地于帮当地职业商及银行掀开了新的业务场景。举例，Trendyol Express上线前，当地的物流交易务相对传统，以国际快递、跨境为主，而支付范围实在莫得聚焦土产货糊口的。

即时配送是竞争比拟强烈的范围，头部敌手是成立于2015年的Getir，占据40%多的市场份额，业务范围相对聚焦，主如若联动社区杂货店（bakkal）提供日货配送，其后也单独上线了餐饮外卖业务平台。

图源：WIRED

Getir曾得回多轮投资，累计金额达25亿好意思元，投资机构包括红杉本钱（好意思国）、 Goodwater Capital、 Alpha Wave Global、 银湖本钱等。最新一轮融资是2024年完成的2.5亿好意思元G轮融资，投资机构是阿联酋阿布扎比的主权钞票基金Mubadala。

土耳其最早的外卖平台是Yemeksepeti，成立于2000年，2015年被Delivery Hero以近6亿好意思元收购。。

Trendyol Go的竞争上风在于罢了“餐饮外卖+日杂”双品类心事，且能与Trendyol电商的商品配送形成协同，是以在上线初期能快速获取用户，对Yemeksepeti正餐用户、Getir日杂费户形身分流。Trendyol Go对标Getir，配送时效在15-30分钟，Yemeksepeti在30-60分钟。据创业邦不齐全统计，面前这三大平台在土耳其即时配送市场份额统共占比超 70%。

图源：福布斯

Trendyol Go曾被视为阿里布局新兴市场土产货零卖的要道一环。收购方Uber表露，Trendyol Go面前有1.9万名配送员、职业逾越9万家餐厅，2024年共完成逾越2亿笔订单，毛预订总和达20亿好意思元，同比增长逾越50%。

2025年5月，阿里决定出售Trendyol Go，以7亿好意思元的现款对价，向出行巨头Uber出售Trendyol GO 85%的股权，这笔交游最终在阿里2026财年中期敷陈中败露。

从技能上线来说，其时是阿里旗下饿了么加入外卖大战初期阶段，阿里最初预备3年干涉500亿元，本色两个季度的干涉也曾接近这个数字。

字据阿里巴巴科罚层在2026财年中期财报分析师电话会上表露的信息，淘宝闪购2025年8月的日订单峰值达到1.2亿单，同期的周日均订单量为8000万单。

阿里巴巴中国电商作事群CEO蒋凡在这次电话会上表露，10月以来，闪购的单元经济失掉也曾较七八月份镌汰一半。阿里巴巴集团CFO徐宏示意，闪购业务的全体干涉会鄙人个季度权贵松开。这偶然意味着阿里在闪购上的干涉“暂时休战”。

海豚社创举东说念主李成东说，出售Trendyol Go可能是阿里念念要回笼现款，缓解外卖大战变成的利润大幅下滑。“毕竟阿里即时零卖的主战场在国内，不在土耳其。投资变现后，不管下一轮外卖到底打不打，阿里王人有弹药补充。”

Trendyol Go增长不慢，但烧钱，且还莫得盈利。创业邦抽象多方信息了解到，Trendyol Go面前在土耳其的市场份额在10%阁下。“土耳其畅通几年的高通胀与货币贬值，Trendyol Go念念盈利更难。”李成东分析说。

另一方面，现时阿里正全力鼓吹“AI驱动，寰球云优先”计策，CEO吴泳铭在2025年9月云栖大会上明确示意，大模子是下一代操作系统，AI云是下一代筹画机，阿里正积极鼓吹三年共3800亿元的AI基础治安确立预备。

鉴于第一年就花了1200亿元，吴泳铭在近期承认，3800亿这个数字可能偏小了。

阿里需要大手笔进行AI投资，这极少不错从摆脱现款流的捏续减少看出来。2023财年，阿里得回的摆脱现款流1717亿元，2025财年下跌到739亿元，而到2026财年中期敷陈中，也曾转为-407亿元。

计策聚焦、剥离非中枢资产，补充现款流已成为阿里的常态化操作。连年来，阿里先后出售高鑫零卖、银泰百货、两次减捏圆通速递股份，此外还接踵减捏中金公司、万达电影、三江购物、红星好意思凯龙等多家企业股份，累计套现款额超300 亿元。

不外，Trendyol Go好像是阿里出售的首个国际零卖业务。“这笔交游其实亦然阿里优化资产结构、周转非中枢资产的病笃举措。”李成东说。

Trendyol以外，土耳其的电商玩家还包括2021年在好意思国上市的Hepsiburad，这是首家在纳斯达克上市的土耳其电商平台。2012年由韩国SK集团联结成立的N11.com，2023 年被Getir收购。另外，成立于2011年的Morhipo，亦然当地头部的前锋电商平台，面前月活肃穆在1000多万。

据SimilarWeb数据，从月活跃数和销售额上来看，Trendyol稳居土耳其电商市场第一。

Trendyol的竞争力还包括它也曾掀开了国际化，2022年运行先后入了德国、海湾6国、阿塞拜疆、捷克、乌克兰，以及罗马尼亚、希腊、匈牙利和捷克等东欧国度。

值得一提的是，本年10月，Trendyol初次认真灵通中国卖家招募，成为中国卖家进入中东市场的中枢渠说念。不外门槛相对较高，Trendyol暂未提供官方平台仓库，卖家需要有一定的物流践约才调，通过位于沙特或阿联酋的国际仓发货。

2021年运行，Trendyol出当今阿里每个季度的财报里，畅通几个季度“录得双位数订单增长”，况兼“带动阿里国际数字交易集团（AIDC）的苍劲增长。”松手2024年3月31日的财报里，Trendyol已成为海湾地区下载量最多的电商App之一。

图源：Bloomberg

因此，阿里面前并没齐全出售Trendyol Go股份，保留了15%的股权，其与Trendyol的电商生态还有一定的协同效应。

另外，土耳其电商和即时零卖渗入率还很低，意味着增漫空间很大。土耳其贸易部最新数据高慢，松手2025年11月该国线上破钞者仅占宇宙8500万东说念主口的29.3%，电商对零卖额的孝顺度为7%，低于全球平均40.5%的渗入率及17.9%的零卖占比。

国际电商亦然阿里的中枢业务之一。面前，阿里在国际的原土电商平台还有东南亚的Lazada、2022年刚在西班牙上线的Miravia，以及南亚电商平台Daraz。Lazada和Trendyol是功绩推崇最佳的两个。

阿里当今最中枢业务即是电商和AI（包括云业务在内）。关于这两个业务，阿里会重金干涉，也绝不彷徨的快速脱手——一边出售一边投资。但每一笔交游王人紧扣 “聚焦中枢” 的计策干线。

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